不过值得注意的是，近期永雄集团多次发生工商变更，在新增股东、注册资本方面动作频频。尤其是其新增了一名境外公司股东，使得上市传闻更加扑朔迷离。

图片来源：久量股份微信公众号

国资企业要从外行变成内行，培养真正的国资企业家。

近日，十堰市国资委拟通过旗下平台公司收购久量股份（300808.SZ）引发深交所关注，久量股份收到深交所问询函，被要求说明收购方是否具有经营管理上市公司的能力等问题。深交所为何发出问询？收购能否实现地方国资与上市公司的双赢？就此，支点财经记者进行了采访。

5月9日，久量股份的实控人卓楚光家族与十堰中达汇享企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称中达汇享）签署协议，后者将从卓楚光家族获得久量股份11.42%的股份及49.47%的表决权，成为公司的控股股东，十堰市国资委成为公司实控人。

中达汇享成立于今年5月7日，距离此次股权转让协议达成仅相差两天，尚未开展实际业务。该公司的第一大股东为十堰城市运营集团有限公司（以下简称十堰城运），持股69%。十堰城运是一家以从事公共设施管理业为主的企业，也是十堰市国资委下属核心产业平台。

久量股份总部位于广州，主要从事LED照明产品的设计、研发、生产和销售，是照明行业的龙头之一，2019年在深交所创业板上市。

不过，上市之后业绩连年下滑，2022年亏损2723.7万元，2023年扣非净利润为-650.6万元。久量股份将亏损的主要原因归咎为市场环境疲软。

对于此次收购协议的目的，久量股份称，十堰市国资委拟通过此次收购，充分发挥自身资源整合能力和资本运作能力，提高上市公司盈利能力和抗风险能力，同时助力区域经济高质量发展，延伸和优化产业链，推动国有经济布局优化和产业转型升级，实现国有资产保值增值。

十堰市国资委旗下平台此前并未有经营管理上市公司的经验。深交所的问询函并非空穴来风，要求说明中达汇享是否具有经营管理上市公司的能力，以及是否计划长期保持公司控制权等情况，应属于中小股东关注的问题。

久量股份在5月16日回复深交所的问询函中表示，中达汇享作为国有城投控股平台，将根据十堰市国资委规划与上市公司形成优势资源互补，有能力进一步提升上市公司资产规模及盈利能力。

支点财经记者就收购及问询事宜进一步采访十堰市国资委及久量股份，两方均未作出回应。

近年来，地方国资在并购市场表现活跃。据媒体报道，2023年，A股市场约有108家上市公司筹划控制权变更，其中超过三成的计划接收方为国资。在过往地方国资收购上市公司的案例中，既有成功之作，也有失败的教训。

老鹰基金合伙人王关云在接受支点财经记者采访时认为，国资并购上市公司后，既能盘活上市公司，也可以通过合并报表，实现国有资产的资本化，提升国资平台的营收规模。此举也改变了地方国资的传统发展模式，通过并购产业公司做大做强，进一步提升国资平台的评级和融资实力。

中南财经政法大学金融学院教授过文俊则表示，当前，地方国资在转型过程中，期望通过资本运作并购一些具有造血能力的上市公司，这是好事。但地方国资收购上市公司不是单纯的资本运作，是否有足够的资源赋能企业，是否具备足够的经营能力使之成长得更好才是关键。

从现状来看，地市一级的国资平台缺乏上市公司经营管理人才、资源整合能力有限，在涉及产业协同、公司治理、发展战略等方面面临很大的考验。

武汉大学金融学教授叶永刚认为，国资在收购时，首先要控制风险，其次要找准产业方向，收购的企业要和当地的产业发展配套；同时，要加大对平台公司管理人员的培养，国资企业要从外行变成内行，培养真正的国资企业家，“国资要下真功夫，不能一收了之”。

编审丨刘定文

编辑 丨何辉 胡馨月

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